受惠經濟低基期動能回溫 台股投資聚焦前10%公司

（台灣TB新聞網）富邦近日舉辦財經趨勢論壇，針對兩岸三地的股市投資進行2017年觀點分析，強調可優先考量2016現較大跌幅的，同時考量金融海嘯以來累積漲幅較少且本益比仍偏低的市場。

目前全球需求不振與紅色供應鏈競爭加劇，外貿出超貢獻下降，導致近年來台灣經濟呈現低成長的態勢，在低基期的情況下，2017年台灣經濟成長率有機會向上回溫達1.5%。

而近年來中國維持6%~7%經濟成長率，持續帶動擴大經濟規模，2015年中國經濟成長率在全球經濟中的佔比已經達15%，預計2016年將超越歐元區，僅次於美國，重要性與日俱增。隨著中國成為全球最大出口國，人民幣國際地位提升，10月1日正式被納入特別提款權(SDR)的國際儲備貨幣之列，與美元、歐元、英鎊及日圓並列，佔比10.9%，未來將加快人民幣國際化的速度。

中國自2011年推動十二五規劃以來，內需服務產業佔中國整體GDP比重已和製造產業比重相當，2015年佔比已突破50%，十三五規劃仍將延續經濟結構的調整；此外，近年中國啟動資本市場開放腳步，外資流入呈倍數成長，自2005年起開放QFII，投資額從466億人民幣增長至2015年成長11倍至5,048億人民幣、自2015年起開放RQFII，投資額從670億人民幣增長至2015年成長7倍至4,443億人民幣。

富邦根據資料顯示，過去10年，中國股市與房價的走勢從同向、脫鉤到近期呈現反向關係，主要因為股市與房市規模大增所致，隨著大陸房價再創高價導致社會荒唐事件出現，預估明年政府打房力道將開始轉強，投資房市的資金將出走轉進股市，其理由在於目前上證指數的股價淨值比(PBR)僅1.7倍，遠低於歷史平均值，顯示目前股市評價面嚴重被低估，股市投資吸引力上升。

受到人民幣國際地位持續提升、中國資本市場開放、政府打房的資金進駐以及深港通開通等政策利多的激勵下，2017年上證指數股價淨值比(PBR)預期將在1.7~2.3倍，區間為3000~4200點。2017年陸股的投資佈局，富邦投顧提出，聚焦SHOP三大投資趨勢，包括十三五規劃(Planning)、一帶一路(OB&OR)、深港通(SZ-HK Connect) 。